Published by admin on 27 Aug 2009
Auf dünnem Eis
Ich bin, was die weitere Entwicklung der US-Wirtschaft anbetrifft, nach wie vor sehr skeptisch eingestellt. Ich kann mir einen kurzen Boom vorstellen (siehe “New Deal”), der durch die Konjunkturprogramme verursacht wird. Mittel- bis langfristig sehe ich hierin jedoch keine Lösung, da dieser Stimulus durch eine enorme Ausweitung der Staatsverschuldung erkauft wird (siehe weiter unten die Meldung zur US-Staatsverschuldung). Diese Ausweitung der Staatsausgaben muss irgendwann wieder eingedämmt werden, das wird zu einer erneuten Verstärkung der rezessiven Tendenzen führen (siehe Roosevelt Depression nach dem New Deal).
Irgendwann wird der Markt das umsetzen. Bis dahin kann er, aufgrund der enormen Ausweitung der Liquidität und der Hoffnung auf die Wirkung der Konjunkturprogramme allerdings immer weiter ansteigen. Da hier zurzeit die wirtschaftliche Realität und die Börsen doch sehr auseinandergehen, ist es schwer, genauer zu prognostizieren, wie weit dieser aktuelle Rallye die Kurse noch treiben kann.
Die Rally kann sogar, wie ich schon vor einigen Monaten beschrieben habe, bis an die alten Hochs laufen (Thema große 15 - 20 jährige Seitwärtsbewegung wie in den 1960-1980er Jahren). Sie kann aber auch zu jedem Zeitpunkt vorher in sich zusammenbrechen. Das ist das, was ich mit dem “Schlittschuhlaufen auf schmelzendem Eis” zu berschreiben versucht hatte….von Jochen Steffens
