Eine der aussichtsreichsten Immobilienfirmen am Aktienmarkt ist wohl die Vivacon AG. Durch das besondere Geschäftsmodell im Vergleich zu den Mitbewerbern ist die Firma in der lage durch Verbriefing von Erbbaurechten dauerhafte und sichere Einnahmen zu generieren. Der Chart zeigt die Trendwende der Aktie in den letzten Wochen sehr deutlich und nach Überwinden der 11,- Euro Marke ist der Weg nach oben frei. Der NAV liegt bei ca 11,50 Euro und mit einem gewinn je Aktie beträgt das KGV für 2008 nur 3. Das Risiko nach unten ist überschaubar.
Die Prognose für das zweite Halbjahr ergibt sich aus Erlösbeiträgen von 75 Mio. Euro aus der Wertanpassung angekaufter Erbbaurechte; dazu kommen wie im ersten Halbjahr 21 Mio. Euro aus Miet- und 7 Mio. Euro aus Erbbaueinnahmen sowie 12 Mio. aus der Verwaltung von Immobilien. Das Geschäft mit Privatinvestoren sollte einen EBIT-Beitrag von 8 Mio. Euro liefern und der bereits angesprochene Verkauf der 2.000 Wohneinheiten von 6 Mio. Euro. Vor Steuern errechnet sich somit ein Ergebnis von 87 Mio. Euro, damit sollte das angestrebt Nettoergebnis von 60 Mio. Euro erreichbar sein.
Heute wird unter verhältnismäßig schwachen Umsätzen verkauft, sprich die ersten gewinne mitgenommen, nicht zuletzt wegen der allgemeinen Marktschwäche. Dies sollte nicht überbewertet werden, denn wie immer gehen die Zittrigen jetzt raus und machen den Weg für den weiteren Anstieg frei.